Các nhà đầu tư phần mềm cân nhắc tác động của coronavirus như thế nào?

Trong vài tuần qua, S & P 500 đã giảm hơn 10%, với mức giảm trong một ngày lớn nhất trong gần một thập kỷ. Bạn có thể đã thấy rất nhiều bài viết về các cổ phiếu riêng lẻ bị ảnh hưởng nặng nề bởi coronavirus như Carnival Cruise Lines (-50% YTD) và Zoom (+ 65% YTD), nhưng đây là một số quan sát cấp độ về những gì nhà đầu tư đang mua và bán hàng.

Hiệu suất S & P 500 theo ngành

Trong những đợt giảm giá lớn vào ngày 27 và 28 tháng 2, các lĩnh vực S & P 500 khác nhau đã di chuyển khá gần nhau, nhưng tuần trước, một số lĩnh vực đã bắt đầu phục hồi trong khi những lĩnh vực khác giảm hơn nữa:

  • Ngành năng lượng đã gặp khó khăn kể từ tháng 1, nhưng khi hoạt động kinh tế và du lịch chậm lại, nhu cầu năng lượng giảm đáng kể và hầu hết nhu cầu này sẽ không được tạo ra sau đó
  • Trong khi đó, mặt hàng chủ lực của người tiêu dùng (Walmart, P & G, Coca-Cola, Costco) chỉ giảm 4,7%. Doanh số cho các công ty này đã được đẩy mạnh (ví dụ, người tích trữ giấy vệ sinh), nhưng theo thời gian cần có một mức độ nhất quán, có thể dự đoán được về nhu cầu đối với các loại sản phẩm này

Hiệu suất cổ phiếu SaaS theo danh mục

Phóng to lĩnh vực công nghệ, các công ty SaaS đã giảm trung bình 11,7% từ ngày 20 tháng 2 đến ngày 6 tháng 3, phù hợp với lợi nhuận của S & P 500. Tuy nhiên, có một số điểm thú vị khi bạn xem kỹ dữ liệu:

  • Tất nhiên, những người chiến thắng lớn nhất trên thế giới, ngay bây giờ trong SaaS là ​​các công ty hợp tác (Zoom, Slack, Atlassian, Smartsheet, Dropbox). Chẳng hạn, Zoom đã thêm nhiều người dùng hơn trong tám tuần đầu năm nay so với tất cả năm 2019
  • Các công ty thanh toán (Square, Shopify, Paypal, Zuora) giảm 16% vì họ phụ thuộc vào hoạt động kinh tế và doanh thu giao dịch, phần lớn đến từ các doanh nghiệp nhỏ sẽ bị ảnh hưởng bởi coronavirus hơn các công ty lớn hơn
  • Hai loại khác có mức trung bình SaaS kém hơn là dữ liệu / phân tích và bảo mật, cả hai phân khúc thường yêu cầu công việc triển khai và bán hàng trực tiếp phức tạp, sẽ bị ảnh hưởng nặng nề bởi việc hạn chế đi lại và gặp mặt trực tiếp

Hiệu suất cổ phiếu SaaS theo vị trí tiền mặt

Cuối cùng, trong thời điểm không chắc chắn, các công ty cần đảm bảo họ có thể tồn tại và thích nghi, điều đó có nghĩa là có đủ tiền mặt để trả cho các chi phí hoạt động như bảng lương, tiền thuê nhà và cơ sở hạ tầng.

  • Biểu đồ trên cho thấy hiệu suất của cổ phiếu SaaS bằng số tiền họ có so với chi phí hoạt động (chi phí SG & A + chi phí R & D), giả sử không có dòng tiền từ doanh thu hoặc tài chính
  • Các công ty có ít hơn 1 năm tiền mặt trong tay giảm 14%, trong khi các công ty có hơn 2 năm tiền mặt chỉ giảm 8%, cho thấy các nhà đầu tư đang đặt phí bảo hiểm cho các vị thế tiền mặt mạnh

Hầu hết thời gian, các cá nhân khá ngu ngốc (xem: r / WallStreetBets), vì vậy thật thú vị khi thấy theo thời gian, thị trường phản ứng tương đối hợp lý với thông tin mới.

Nhìn vào dữ liệu từ tuần trước, chúng ta có thể thấy rằng các nhà đầu tư đang ưu tiên các công ty có một số thuộc tính nhất định và khi chúng ta tìm hiểu thêm về coronavirus trong vài tuần tới, chúng ta sẽ tiếp tục tránh xa sự biến động ngắn hạn để xem các nhà đầu tư đang cân nhắc như thế nào tác động lâu dài của coronavirus đối với các danh mục và công ty cụ thể.

Nếu bạn thích bài viết này, hãy xem bản tin hàng tuần của tôi về công nghệ, khởi nghiệp và đầu tư vào Tây Bắc Thái Bình Dương.